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乙二醇項目可行性研究報告

發(fā)布日期：2025-09-09 09:06:09

乙二醇項目可行性研究報告

1、乙二醇市場分析

乙二醇（EG）作為重要的化工原料，廣泛應(yīng)用于紡織、塑料、汽車等多個行業(yè)。近年來，全球乙二醇市場受供應(yīng)鏈波動、原料價格變化以及需求結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響。乙二醇市場正面臨供給結(jié)構(gòu)優(yōu)化與需求增長放緩的雙重挑戰(zhàn)。隨著國內(nèi)大型煉化一體化項目的持續(xù)投產(chǎn)，產(chǎn)能過剩壓力日益凸顯，行業(yè)競爭格局正從過去的進口依賴轉(zhuǎn)向自主供應(yīng)過剩階段。不同工藝路線的成本競爭加劇，油頭裝置憑借規(guī)模化優(yōu)勢維持市場主導(dǎo)地位，而煤制路線則在環(huán)保政策收緊背景下尋求技術(shù)突破以降低成本。下游聚酯行業(yè)作為主要需求端，雖然保持穩(wěn)定增長，但已告別高速擴張期，對原料價格的傳導(dǎo)能力減弱，導(dǎo)致乙二醇生產(chǎn)利潤持續(xù)承壓。

中長期來看，行業(yè)將進入深度整合期，市場出清進程加速。具備成本優(yōu)勢的龍頭企業(yè)通過產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局鞏固市場地位，而缺乏競爭力的中小裝置將逐步退出。需求結(jié)構(gòu)也在悄然變化，傳統(tǒng)聚酯消費增長放緩的同時，新能源、可降解材料等新興領(lǐng)域的需求潛力正在釋放。在"雙碳"目標指引下，綠色生產(chǎn)工藝和高端化產(chǎn)品將成為行業(yè)轉(zhuǎn)型升級的主要方向，推動乙二醇市場從規(guī)模擴張向質(zhì)量效益型轉(zhuǎn)變。

2、乙二醇產(chǎn)業(yè)鏈分析

乙二醇產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)圖

資料來源：普華有策

（1）上游行業(yè)發(fā)展狀況及其對本行業(yè)的影響

上游行業(yè)的影響深度滲透至乙二醇的產(chǎn)能布局、成本競爭力和供需平衡。一方面，原料成本差異加劇了國內(nèi)企業(yè)盈利分化：以乙烷為原料的衛(wèi)星化學(xué)等企業(yè)憑借成本優(yōu)勢占據(jù)市場左側(cè)，而中小煤制企業(yè)（如丹化科技）則因虧損壓力轉(zhuǎn)向“一頭多尾”的柔性生產(chǎn)模式。另一方面，上游原料的環(huán)保政策（如“雙碳”目標下的能耗控制）制約了煤制產(chǎn)能擴張，2025年新增產(chǎn)能仍以大型煉化一體化項目（如盛虹煉化）為主，其通過石油-乙烯-環(huán)氧乙烷路徑實現(xiàn)規(guī)?；当?。值得注意的是，上游煤炭價格波動雖可通過煤制路線傳遞至乙二醇價格，但當(dāng)前油價主導(dǎo)的乙烯法定價權(quán)更強，導(dǎo)致國內(nèi)煤制產(chǎn)品需貼水銷售以平衡質(zhì)量差異。此外，上游原料供應(yīng)穩(wěn)定性也影響區(qū)域供需格局：華東地區(qū)依托港口原油進口和煤化工配套（如江蘇企業(yè)數(shù)占全國25%），聚集了全國超70%的產(chǎn)能，而中西部煤資源富集區(qū)則因水資源約束和物流成本難以充分釋放產(chǎn)能。綜合而言，上游行業(yè)通過成本、政策和資源三維度塑造了乙二醇行業(yè)的競爭生態(tài)，迫使企業(yè)通過技術(shù)升級（如煤基節(jié)能改造）和原料多元化（如利用電石爐尾氣）緩解外部依賴。

（2）下游行業(yè)發(fā)展狀況及其對本行業(yè)的影響

乙二醇（EG）是一種大宗化工基礎(chǔ)原料，乙二醇用途廣泛，下游主要應(yīng)用于聚酯產(chǎn)業(yè)鏈，包括滌綸長絲、滌綸短纖、聚酯瓶片等，聚酯作為一種高分子化合物，性能優(yōu)異且用途廣泛，可制成聚酯纖維和聚酯薄膜，廣泛應(yīng)用于包裝業(yè)、電子電器、醫(yī)療衛(wèi)生、建筑、汽車等領(lǐng)域。

乙二醇還可用于生產(chǎn)防凍液、不飽和聚酯樹脂、潤滑劑、增塑劑、非離子表面活性劑等。

滌綸長絲廣泛用于各種衣料、裝飾材料和工業(yè)絲，滌綸短纖主要用于棉紡行業(yè)，聚酯瓶片主要用于食品包裝、各種飲料瓶、化妝品瓶、油瓶等，乙二醇的終端消費主要為紡織服裝、食品飲料等領(lǐng)域。2020年以來，滌綸短纖、滌綸長絲、聚酯瓶片等主要乙二醇下游均在持續(xù)擴產(chǎn)，持續(xù)帶動乙二醇需求增長。

3、乙二醇行業(yè)市場需求分析

過去五年乙二醇表觀消費量的穩(wěn)健攀升（CAGR約7.4%），核心驅(qū)動力源于下游聚酯產(chǎn)業(yè)的迅猛擴張。2020至2024年間，滌綸長絲、滌綸短纖和PET瓶片產(chǎn)能合計增長了1,761萬噸，直接帶動約590萬噸的乙二醇需求增量。值得注意的是，需求結(jié)構(gòu)內(nèi)部存在明顯分化：PET瓶片受食品飲料包裝升級驅(qū)動，年增長率維持在高位（9.5%），而滌綸長絲消費增長雖放緩至4.2%，但高端差異化產(chǎn)品占比提升至35%，指向產(chǎn)業(yè)升級對高品質(zhì)乙二醇的需求拉動。然而，當(dāng)前下游聚酯行業(yè)正面臨利潤傳導(dǎo)不暢的挑戰(zhàn)，聚酯切片、瓶片及短纖均處于虧損狀態(tài)，滌綸長絲盈利空間也顯著收窄，這可能在短期內(nèi)抑制對乙二醇的采購熱情，并對乙二醇價格的進一步上漲形成壓制。展望未來，乙二醇需求增長與下游盈利能力的修復(fù)情況息息相關(guān)，需密切關(guān)注終端紡織服裝及包裝市場的訂單復(fù)蘇節(jié)奏。

2020-2024年乙二醇表觀消費量

資料來源：普華有策

未來五年中國乙二醇市場將進入供需再平衡與產(chǎn)業(yè)升級的關(guān)鍵階段。預(yù)計表觀消費量將以年均約4.5%的復(fù)合增長率穩(wěn)步攀升，至2030年達到約3350萬噸，其主要驅(qū)動力依然來自聚酯行業(yè)（占據(jù)約85%的需求份額）的穩(wěn)健擴張，特別是PET瓶片在食品飲料包裝升級驅(qū)動下（年增長率預(yù)計維持在7-8%）以及滌綸長絲高端差異化產(chǎn)品（占比提升至35%以上）的持續(xù)拉動。供應(yīng)側(cè)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整更為深刻：產(chǎn)能擴張速度將顯著放緩，2023-2024年產(chǎn)能同比增速已降至7.32%和1.06%，預(yù)計2025年后年均新增產(chǎn)能放緩至250萬噸左右，且增量主要來自大型煉化一體化項目（如榮盛石化、恒力石化）及西部煤化工基地的優(yōu)化升級，而非無序投放。此舉將推動行業(yè)自給率從2025年的85%提升至2030年的99%以上，進口依存度有望從2020年的56%大幅降至2030年的不足1%，其中沙特等傳統(tǒng)進口來源地的市場份額將逐步被國內(nèi)規(guī)模化產(chǎn)能替代。

2025-2030年乙二醇表觀消費量預(yù)測

資料來源：普華有策

4、乙二醇行業(yè)競爭格局分析

我國煤化工行業(yè)發(fā)展過程中，國家宏觀產(chǎn)業(yè)政策直接影響行業(yè)的發(fā)展，政策導(dǎo)向性明顯，煤化工行業(yè)經(jīng)歷了鼓勵發(fā)展、限制發(fā)展、嚴格控制、適度發(fā)展幾個階段。根據(jù)國家發(fā)改委發(fā)布的《工業(yè)重點領(lǐng)域能效標桿水平和基準水平（2023年版）》，對此前明確的煤制乙二醇產(chǎn)品領(lǐng)域，原則上應(yīng)在2025年底前完成技術(shù)改造或淘汰退出。未來煤制乙二醇工藝新增產(chǎn)能或受到更嚴格的政策約束，甚至部分能耗水平較高的裝置將被淘汰。未來煤化工行業(yè)在嚴格限制準入的同時，行業(yè)適度發(fā)展，強化技術(shù)創(chuàng)新、重點建設(shè)升級示范項目，產(chǎn)能過剩將得到逐步改善和緩解。

2024年下半年以來，煤制乙二醇盈利情況逐步得到修復(fù)，煤制乙二醇裝置開工率回升。同時國內(nèi)前期長停的約300萬噸煤制乙二醇裝置產(chǎn)能中，有約150萬噸產(chǎn)能的裝置預(yù)計不再重啟，另有約110萬噸產(chǎn)能已通過技改項目轉(zhuǎn)產(chǎn)了DMC等產(chǎn)品。根據(jù)2025年至2026年的乙二醇行業(yè)規(guī)劃，在2024年乙二醇行業(yè)產(chǎn)能2,792萬噸的基礎(chǔ)上，預(yù)計2025年乙二醇產(chǎn)能同比增長6.09%，2026年同比增長3.38%。

因此，在乙二醇表觀消費量2020年至2024年持續(xù)增長、產(chǎn)能增幅有限的背景下，乙二醇市場競爭格局有望維持目前的相對平衡狀態(tài)，乙二醇價格逐步回暖，同時國內(nèi)裝置產(chǎn)能利用率小幅提升。

5、乙二醇行業(yè)發(fā)展趨勢及前景分析

（1）市場競爭激烈。

我國乙二醇行業(yè)在市場競爭方面面對的不光有國內(nèi)的市場參與者，同時還包括中東、美國等地區(qū)的行業(yè)龍頭。海外市場乙二醇制備工藝主要為石油制備，成本相對較低，對國內(nèi)乙二醇行業(yè)特別是煤制乙二醇企業(yè)帶來了較大的競爭壓力。

（2）綠色環(huán)保節(jié)能力度加大。

根據(jù)發(fā)改委發(fā)布的《現(xiàn)代煤化工行業(yè)節(jié)能降碳改造升級實施指南》，到2025年，煤制乙二醇行業(yè)達到能效標桿水平以上產(chǎn)能比例需達到30%，基準水平以下產(chǎn)能基本實現(xiàn)清零。因此，綠色環(huán)保節(jié)能是當(dāng)前我國乙二醇行業(yè)技術(shù)發(fā)展的重要方向。

（3）新增產(chǎn)能放緩，價格有所回暖。

2020-2022年，國內(nèi)乙二醇新增產(chǎn)能大幅增加，行業(yè)出現(xiàn)供給過剩的情況。2022-2023年，乙烯制和煤制路線乙二醇毛利潤均為負值，各工藝普遍深度虧損。2023年以來，新增乙二醇產(chǎn)能規(guī)劃紛紛取消、放緩，部分海外裝置停運。短期內(nèi)行業(yè)內(nèi)企業(yè)產(chǎn)能擴張速度將會減慢，乙二醇市場價格有所回暖。2024年，乙二醇市場價格有所回升，主要是由于新增產(chǎn)能放緩，導(dǎo)致價格有所回暖。2025年1-6月，乙二醇市場價格保持震蕩。

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